Определение и сфера применения
Стандарт охватывает все операции исламских финансовых учреждений по привлечению и размещению средств таким образом, чтобы удовлетворять операционные и деловые потребности через шариатские формы. Стандарт затрагивает три основных измерения: 1. Источники ликвидности — где и как учреждение привлекает средства 2. Использование ликвидности — как учреждение продуктивно размещает эти средства 3. Запрещённые источники — каналы финансирования, категорически запрещённые Стандарт также охватывает межбанковские операции по ликвидности (–7) — механизмы, которые исламские банки используют для краткосрочного кредитования друг друга на денежном рынке без обращения к инструментам на основе процента.
Источники ликвидности (соответствующий стандарт)
Исламские банки привлекают средства через несколько шариатских каналов, каждый из которых имеет отчётливые юридические и договорные характеристики: 1. Текущие счета — на основе Кард: Текущие счета функционируют на основе Кард (قرض, беспроцентный заём). Вкладчик одалживает деньги банку, который гарантирует их возврат по требованию. Банк несёт весь риск и не должен вкладчику доли прибыли. Эти счета являются основным источником ликвидности по требованию. 2. Инвестиционные счета — на основе Мударабы: Срочные инвестиционные счета работают в рамках Мударабы (مضاربة), где вкладчик является поставщиком капитала (Рабб аль-Маль), а банк — управляющим средствами (Мудариб). Прибыль распределяется по заранее согласованному коэффициенту; убытки ложатся на поставщика капитала, если только они не вызваны небрежностью или неправомерным поведением банка. Эти счета обеспечивают средне- и долгосрочное финансирование, но не могут быть сняты по требованию без уведомления. 3. Эмиссия сукук: Банк может выпускать сукук (صكوك, исламские сертификаты) для привлечения средств с рынков капитала. Сукук должны быть обеспечены активами — они представляют собой доли собственности в материальных активах, правах пользования или услугах. Банк использует поступления от сукук и распределяет доходы между держателями сертификатов в зависимости от эффективности базового актива. 4. Межбанковские средства: Исламские банки могут получать краткосрочное финансирование от других финансовых учреждений через шариатские межбанковские соглашения, главным образом товарную Мурабаху (Таваррук), Вакалу би аль-Истисмар и временную Мушараку (подробно описаны ниже).
Использование и размещение ликвидности (соответствующий стандарт)
После привлечения учреждение размещает свою ликвидность через шариатские каналы: 1. Финансирование клиентов: Основной канал размещения. Банк предоставляет финансирование розничным и корпоративным клиентам через Мурабаху (продажа по себестоимости плюс наценка), Иджару (аренда), Мушараку (партнёрство), Истиснаа (договоры производства) и Салям (форвардные продажи). Каждая форма должна соответствовать своему соответствующему стандарту. 2. Инвестирование в сукук: Банк может инвестировать избыточную ликвидность в сукук, выпущенные другими учреждениями, суверенами или корпорациями. Это предоставляет ликвидный, торгуемый инструмент, генерирующий шариатски соответствующие доходы, — исламский эквивалент традиционного портфеля облигаций. 3. Оборотный капитал и операционные расходы: Банк сохраняет ликвидность для финансирования повседневных операций: зарплат персонала, аренды, технологических затрат и регуляторных сборов. Они финансируются за счёт собственного капитала банка или за счёт доходов, которые банк получает как Мудариб по инвестиционным счетам.
Запрещённые источники ликвидности (соответствующий стандарт)
соответствующий стандарт категорически запрещает следующие источники финансирования: 1. Процентные депозиты или заимствования: Учреждение НЕ может принимать депозиты, гарантирующие фиксированный доход (процент), или заимствовать на традиционных межбанковских рынках на процентной основе. Это фундаментальный запрет Рибы (ربا). 2. Спекулятивные инструменты: Средства НЕ могут привлекаться через деривативы, опционы или иные инструменты, сопряжённые с чрезмерной неопределённостью (Гарар Фахиш) или спекуляцией (Майсир). Это включает традиционные фьючерсы, свопы и структурные ноты, стоимость которых зависит от движения процентных ставок. 3. Запрещённые товары или виды деятельности: Учреждение НЕ может генерировать ликвидность за счёт торговли запрещёнными товарами (алкоголь, свинина, оружие массового поражения) или финансирования запрещённой деятельности (игорные заведения, традиционное страхование). Все базовые активы должны быть халяльными.
Межбанковские операции по ликвидности (соответствующий стандарт, –7)
Межбанковское управление ликвидностью критически важно, потому что исламским банкам нужны механизмы краткосрочного финансирования для управления ежедневными денежными позициями, подобно тому как традиционные банки используют овернайтовый межбанковский рынок. соответствующий стандарт признаёт три основные структуры: 1. Товарная Мурабаха / Таваррук: Наиболее широко используемый исламский межбанковский инструмент. Банк А (нуждающийся в средствах) покупает товар (обычно металлы LME — Лондонская биржа металлов) у брокера, затем продаёт его банку Б по себестоимости плюс согласованная наценка, подлежащая оплате с отсрочкой. Банк А получает немедленные деньги от поставки брокера, а банк Б получает погашение в срок с наценкой, представляющей его доход. Товар должен быть реальным, идентифицируемым и фактически поставленным — операции исключительно «на бумаге» ничтожны. 2. Вакала би аль-Истисмар: Размещение средств на агентской основе. Банк А (с избыточными средствами) назначает банк Б своим Вакилем (агентом) для инвестирования определённой суммы на заданный срок. Банк Б управляет средствами и возвращает основную сумму плюс любую прибыль (за вычетом согласованного агентского вознаграждения). Ключевое отличие от Мударабы состоит в том, что Вакилю может быть установлено фиксированное вознаграждение, а не коэффициент разделения прибыли, а основная сумма гарантируется только в случае небрежности агента. 3. Временная Мушарака: Краткосрочное партнёрство, в котором два банка вносят капитал в совместное предприятие (часто товарный пул или портфель финансирования) на ограниченный период (например, 7–30 дней). Прибыль распределяется по соглашению; убытки несут пропорционально вкладу в капитал. По истечении срока партнёрство распускается и капитал возвращается. Эта структура используется реже, чем товарная Мурабаха, но считается шариатскими учёными более подлинной, поскольку предполагает подлинное разделение риска.
Риск ликвидности и нормативное соответствие
Исламские банки сталкиваются с уникальными вызовами риска ликвидности. В отличие от традиционных банков, они не могут получить доступ к традиционному овернайтовому межбанковскому рынку или к дисконтным окнам центральных банков, взимающих процент. соответствующий стандарт неявно требует от учреждений: • Поддерживать достаточные ликвидные шариатские активы (сукук, товарные позиции) для удовлетворения спроса на снятие средств • Диверсифицировать источники финансирования между текущими счетами, инвестиционными счетами и сукук • Устанавливать шариатские резервные линии с другими исламскими банками • Соблюдать требования IFSB (Совета по исламским финансовым услугам) к достаточности капитала и коэффициенту покрытия ликвидности • Обеспечивать, чтобы вся деятельность по управлению ликвидностью проверялась Советом по шариатскому надзору Напряжение между нормативными требованиями к резервам и соответствием шариату — повторяющаяся практическая проблема: банк должен держать адекватные резервы, но не может инвестировать их в процентные государственные ценные бумаги.